b'VERVOLG HERMAN KLEIN WASSINK | FTI CONSULTINGCONSOLIDATIE IN EUROPA: EEN GOLF DIEDE INVLOED VAN AMERIKAANSE ZICH UITSTREKT ONTWIKKELINGEN OP EUROPADe consolidatiegolf in de EuropeseDe ontwikkelingen in de Verenigde Staten verzekeringsmarkt, die ooit begon in hethebben onvermijdelijk invloed op de Europese Verenigd Koninkrijk en Nederland, breidt zichverzekeringsmarkt, maar de effecten zijn uit naar het zuiden en oosten van Europa.vaak genuanceerd. Volgens Klein Wassink is de Duitsland, waar consolidatie vier jaar geledenAmerikaanse markt zo groot en dominant dat nauwelijks van de grond kwam, heeft nu eenveranderingen daar altijd een zekere uitwerking vergevorderde markt, merkt Klein Wassinkhebben op internationale investeringen en op. Itali en Polen staan in de kinderschoenenstrategien. Hij legt uit: De Verenigde Staten van deze transformatie. Een sprekend en zeerblijven de grootste economie ter wereld en recent voorbeeld van hoe snel de consolidatieAmerikaanse investeringsfondsen hebben een zich uitbreidt, is Optio. Deze oorspronkelijkenorme aanwezigheid in Europa. Of Trump, met name op de London market gefocusteBiden, of een ander aan de macht is, doet weinig MGA groeide in de afgelopen maanden uit totaf aan de dynamiek van Amerikaanse firmas die een panEuropese speler door acquisities inwereldwijd beleggen. Veel Amerikaanse private meerdere landen. Dit patroon zien we ookequityfondsen en strategische spelers kiezen terug bij Amerikaanse bedrijven zoals Brown &Europa als groeimarkt vanwege de relatieve Brown. Ze beginnen vaak met een overname instabiliteit en groeipotentie. Het Verenigd Londen en bewegen daarna naar het EuropeseKoninkrijk is een natuurlijke toegangspoort vasteland, zoals recent met de overname vanvoor Amerikaanse bedrijven, maar landen zoals Quintes in Nederland, legt Klein Wassink uit. HetDuitsland en Nederland trekken steeds meer groeipotentieel in minder volwassen marktenbelangstelling vanwege hun gefragmenteerde maakt consolidatie aantrekkelijk, maar het gaatmarkten en consolidatiekansen, stelt Klein verder dan Europa. We zien nu ook bewegingenWassink. Daarnaast heeft de sterke dollar invloed van Europese spelers richting Azi, zoalsop M&Aactiviteiten. Wisselkoersen spelen SRG, dat recent een in Singapore gevestigdevooral een rol wanneer de dollar aanzienlijk verzekeringsmakelaar heeft overgenomen.sterker wordt ten opzichte van de euro of het De stap naar ZuidoostAzi is logisch,pond, legt hij uit. Als Britse bedrijven daardoor gezien de volwassenheid van de Europese20% goedkoper worden, kan dat Amerikaanse verzekeringsmarkt in vergelijking met veelinvesteerders aantrekken. Dit effect is echter Aziatische landen en is uiteraard ook versterktminder significant dan de fundamentele doordat Temasek (samen met Warburg Pincus)aantrekkelijkheid van bedrijven. Het draait onlangs SRG overgenomen heeft. uiteindelijk om de kwaliteit van de onderliggende business. Een wisselkoersvoordeel is mooi meegenomen, maar het bepaalt niet de kern van de investeringsbeslissing.62 BHB DULLEMOND'