b"VERVOLG JORG QUAPP & MAARTEN AGEMA | BHB DULLEMONDNIEUWE INVESTEERDERS VERSNELLENKANSEN EN INTEGRATIE-UITDAGINGENCONSOLIDATIE IN ACCOUNTANCY Private equity ziet groei door consolidatie als Investeerders van buiten de branche zijn relatiefeen aantrekkelijk model, dankzij het fenomeen nieuw in de Nederlandse accountancy, terwijlvan multiple arbitrage: een groter samengevoegd in de verzekeringssector deze beweging zonbedrijf heeft vaak een hogere waardering dan vijftien jaar geleden al begon. Een van de eerstede losse, kleinere bedrijven samen. Toch blijkt kantoren die in 2008 een meerderheidsbelangde integratie van verschillende bedrijven in de aan private equity verkocht, was het oppraktijk uitdagend, vooral door het behoud van zorg en inkomensverzekeringen gerichteklantrelaties en de kennisoverdracht binnen het Aevitae. Waterland, de investeerder die dezebedrijf. Integratietrajecten verlopen vaak traag stap zette, is inmiddels geen onbekendeof voorzichtig, om geen klanten te verliezen door meer in de accountancy, want sinds 2022verstoring in de dienstverlening, legt Agema uit.hebben zij ook een belang in De Jong & Laan (anno juni 2024 ook in Moore DRV red.). InVIER FASEN VAN CONSOLIDATIE IN DE MARKTde verzekeringsbranche heeft deze aanpakAgema onderscheidt vier fasen in het geleid tot grootschalige consolidaties. Zoconsolidatieproces: lokale ondernemers heeft investeerder Bencis in 2013 eennemen elkaar over; lokale private equity belang genomen in Voogd & Voogd, dat laterfondsen stappen in de markt; vervolgens volgen samengevoegd werd met Heilbron in de Alpinainternationale private equity fondsen; en Group, inmiddels een belangrijke speler in hetuiteindelijk buitenlandse strategische partijen. verzekeringsintermediair. In de verzekeringsmarkt zitten we inmiddels in de vierde fase, met strategische spelers GROEI VIA PLATFORMSTRATEGIE zoals PIB Group, Ardonagh, Howden en Brown Private investeerders kiezen vaak een strategie& Brown die Nederlandse advieskantoren waarbij zij een zogenaamd platformbedrijfovernemen. Dit betekent echter niet dat kleinere verwerven dat de capaciteit heeft om middelskantoren verdwijnen; er is nog steeds een overnames te groeien. Voorbeelden uit debreed spectrum van zon 5.000 middelgrote verzekeringssector laten zien dat middelgroteen kleine kantoren actief, en sommige weten kantoren vaak het netwerk, de kennis en deook zelfstandig te groeien door specialisatie in managementcapaciteiten meebrengen om zo'nnichemarkten.consolidatie aan te sturen. Kleinere kantoren kunnen vervolgens kiezen om zich hierbij aanINHAALSLAG TREKT INVESTEERDERS AANte sluiten of zelfstandig te blijven, wat echterVolgens Quapp maakt de Nederlandse zonder schaalvoordelen uitdagend kan zijn.accountancysector momenteel een inhaalslag. Zo heeft het in 2011 opgerichte You Sure, metWaar Nederland vanwege striktere regelgeving ondersteuning van investeerders Synergia enlang achterbleef, zien we nu steeds meer IK, zichzelf ontwikkeld tot een grote speler metbuitenlandse investeerders interesse tonen. een nieuwe naam, Yellow Hive, en een omzet vanDit biedt mogelijkheden voor kantoren die willen meer dan 100 miljoen euro. Quapp: Afgelopengroeien, maar het is belangrijk om weloverwogen jaar zijn wij als BHB Dullemond samen met onzebeslissingen te nemen. Agema merkt op dat strategische partner FTI Consulting, opgetredensommige zelfstandige kantoren extra kansen als exclusieve financile adviseurs van TPG GPzien wanneer overnames elders onrust Solutions bij een investering in een speciaal doorveroorzaken. Dit kan bijvoorbeeld het geval zijn IK Partners opgezet fonds (IK SO I Fund) tenbij gespecialiseerde kantoren die zich richten op behoeve van Yellow Hive. Met deze transactiespecifieke doelgroepen, zoals de horeca of een versterkt Yellow Hive haar kapitaalstructuurauditonlystrategie.en kan de kansen in de huidige markt verder benutten.50 BHB DULLEMOND"